什么是大宗商品差价合约？运作机制、如何交易？| 差价合约交易指南

想了解如何利用差价合约交易大宗商品？本文将带你认识大宗商品差价合约、它的运作机制，以及如何交易大宗商品差价合约。

什么是大宗商品差价合约？

大宗商品差价合约（Commodity Contracts for Difference）是一种金融衍生品，允许交易者对大宗商品的未来市场价格走势进行投资交易。

初期，大宗商品交易市场只有生产商、消费者，以及投行等金融机构参与其中。如今，作为资本较小的散户交易者，你可以通过差价合约参与交易大宗商品市场，预测可可、原油等商品价格走势并交易，且无需实际持有该商品。

在解说如何交易大宗商品差价合约前，让我们先来了解一些大宗商品的基本概念。

什么是大宗商品？

大宗商品（Commodities）是自然存在于地下的资源，例如金、银和原油。农业和畜牧业的产品也是大宗商品的一种。大宗商品作为一种原材料，是所有经济体不可或缺的重要组成部分，从食品、服装到能源生产都需要大宗商品作为生产基础。

许多国家以量化模式产出大宗商品。出于这个原因，商品的质量和数量都有固定化与标准化。这么一来，无论生产商是谁，商品都会具有相似的定价。然而，大宗商品价格上的任何微小变化，都会对整体经济，特别是上市公司，产生巨大的影响。

大宗商品也会对交易者的日常生活产生影响。有没有想过为什么有时候你在加油站必须支付更多的燃油费用？当石油和天然气市场价格上涨时，这种情况将会发生。

大宗商品的分类

大宗商品分为两大类：软商品和硬商品。

软商品指农业或饲养牲畜的产品，咖啡、小麦和棉花等都属于软商品。

硬商品是从地球上提取或开采的矿物，例如石油、黄金和铜。

不过，交易平台有时会对大宗商品进行不同的分类，例如使用以下四个子类别：

• 能源 —— 涉及自然能源的商品市场，包括原油、天然气和馏分燃料油。
• 金属 —— 金属子类别，涉及铜、铂、金和银等开采大宗商品。
• 农业 — 此子类别涵盖所有为食用、服装或建筑材料而种植的产品，包括可可、糖和木材。
• 牲畜和肉类 —— 此子类别涵盖为食用肉类和其他产品（如明胶和皮革）而饲养的动物。 所有以动物生产的产品都会列入此子类别。

大宗商品价格的驱动因素

大宗商品市场的价格通常由以下几种因素推动 ：

• 供需 —— 市场的供需力量将决定大宗商品的价格。它的基本逻辑是：对大宗商品的需求增加，将导致其价格上涨。此外。如果库存短缺或供应减少，也会导致价格上涨。相反，当需求减少，大宗商品价格将下跌。
  
• 政治和地缘政治局势 —— 国家、地区或全球政策的变化会影响大宗商品价格。例如，当某个国家/地区降低进口税，大宗商品的价格将会相应降低。冲突和战争也会对大宗商品价格造成影响。战争爆发时，将出现停产现象、货币贬值，全球供应链被切断，导致大宗商品供应短缺。
  
• 竞争 —— 替代能源对原油与天然气构成激烈竞争，影响原油和天然气的价格变动。当前，全球都在积极推动可再生能源，企业们正逐渐减少对石油和天然气的依赖，这些因素都在冲击原油与天然气的价格。
  
• 宏观经济表现 —— 当一个国家的经济疲软时，该国对大宗商品的需求将会减少。需求减少，自然会刺激大宗商品价格下降。反之，蓬勃发展的经济会推动大宗商品价格飙升，尤其表现在建筑与运输行业。
  
• 汇率变动 —— 大多数大宗商品都使用美元定价。每当美元价格波动，大宗商品的价格也会随之起伏变化。例如，当美元兑其他主要货币大幅上涨，以美元购买大宗商品就会变得更便宜。

大宗商品差价合约的运作原理

大宗商品差价合约的运作原理与其他资产类别的差价合约相似，并且拥有相同的特点，例如杠杆、保证金以及交易费用。值得注意的是，交易大宗商品差价合约犹如一把双刃剑。虽然通过交易大宗商品差价合约，可以让交易者在任何市场行情中获利。但错误的预测也会令交易者蒙受无上限的亏损风险。

以下是大宗商品差价合约的特点。

杠杆

大宗商品差价合约属于杠杆产品。杠杆的运用放大交易者在大宗商品市场的风险敞口，并且无需预先支付所交易资产的全部价格。

在大宗商品差价合约交易中使用杠杆，将同时带来巨大的机会与风险。交易者的利润和损失仍然会按照全部头寸规模计算，而不仅仅是交易者所投资的本金。如果没有适当的风险管理策略，损失将会超过交易者的所有资金。

保证金

保证金是交易者开仓差价合约头寸所需的最低资本。在大多数情况下，券商要求交易者的账户持有两种类型保证金：

• 存款保证金（Deposit margin）
• 维持保证金（Maintenance margin）

存款保证金是开立大宗商品差价合约头寸所需的最低资金。

维持保证金则用于保持大宗商品差价合约的持仓 。假设未平仓交易近乎亏损，交易者账户中的资金和其他额外资金将可用于弥补交易的潜在损失。但是，如果这部分资金不足，券商可使用维持保证金以保持仓位。

在没有维持保证金的情况下，券商可能会阻止交易者平仓，同时通知交易者追加保证金，即要求交易者往交易账户内存入更多资金。

大宗商品差价合约的交易费用

大宗商品的交易成本与其他资产类别的差价合约相似，说明如下：

• 点差 —— 点差是大宗商品买卖价格之间的差值。交易者进行的每笔大宗商品差价合约交易都需要支付点差。点差越小越好，那么任何有利于你预测方向的微小变动，都意味着多了一分的获利机会。
• 佣金 —— 根据交易者所属券商或司法管辖区，交易者可能需要在交易某些差价合约时支付佣金。
• 市场数据费用 —— 如果交易者想访问进阶数据，帮助交易决策，则可能需要支付相关市场数据费用，以获取大宗商品的最新消息。
• 隔夜费用 —— 如要保持隔夜持仓，交易者可能需要向券商支付仓位的隔夜费用。这项费用的具体数额取决于未平仓交易是否获利。

如何交易大宗商品？

你可以跟着以下步骤开始交易大宗商品差价合约：

• 注册一个交易账户并存入资金
• 制定交易策略
• 选择所要交易的大宗商品差价合约
• 开仓第一个大宗商品差价合约头寸
• 观察头寸表现，在适当时候平仓

交易账户注册和入金

开设一个可以交易大宗商品差价合约的账户非常简单。首先，选择券商，在券商官网开设一个账户，以身份证明和住址证明通过身份验证。待账户获得批准后，便可开始访问所有差价合约市场。

接着，将你的信用卡/借记卡/银行账户绑定个人交易账户并完成入金，即可正式开始交易。大多数券商都会推出新客专享注册、入金等福利与活动，不妨善用这些促销活动来开始你的交易之旅，提高交易回酬。

制定交易策略

下一步，制定一个交易策略，以妥善管理交易风险与资金。此外，预先制定交易策略还可以提早设置止盈和止损点。如果想从交易获利，请在开仓差价合约头寸之前使用基本面和技术分析，仔细研究将要交易的大宗商品。

选择要交易的大宗商品市场

根据你所制定的交易策略，选择大宗商品。你也可以时刻关注全球趋势和突发新闻来帮助决策。

刚开始进入大宗商品市场，黄金、白银和石油等顶级大宗商品是不错的选项。如果你的投资经验较丰富，也可以尝试其他市场，例如咖啡、可可和糖。

开仓第一个大宗商品差价合约头寸

选择开仓一种或多种大宗商品的多头或空头头寸。确保你已经对所有未平仓头寸设置止损和限价，那么即使大宗商品的走势与你的判断不符，也只会蒙受轻微亏损。

观察头寸表现，在适当时候平仓

开仓第一个大宗商品差价合约头寸后，在合约最后交易日前，你需要密切关注仓位变化。通过交易平台电脑版或应用程序，追踪头寸表现；或者选择电子邮件、短信或应用程序的推送通知，向你发送交易提示。

如果头寸走势对你有利，那么你可以将其平仓并获利了结。你的券商将从你的利润（或损失）中收取交易费用。如果头寸走势对你不利，你也可以立刻平仓以避免进一步的亏损。

结论

大宗商品差价合约让散户交易者有机会在不购买实际商品的情况下，参与投资大宗商品的价格变动。有了适当的交易策略和优秀的券商，你将可以在大宗商品差价合约交易中获得长远成功。

此文章仅为方便起见而翻译， 如有任何歧义，请以本文章的英文版本为准。本文章英文版本请参见 https://www.vtg-mkt.com/en/academy/cfd-commodities/